长虹华意(000404.CN)

鹰眼预警:长虹华意最近三年净资产收益率平均低于7%

时间:21-03-29 07:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日,长虹华意(000404)发布2020年年度报告。

报告显示,公司2020年全年营业收入为104.53亿元,同比增长9.01%;归母净利润为1.16亿元,同比增长278.87%;扣非归母净利润为5584.11万元,同比增长57.7%;基本每股收益0.1667元/股。

公司自1996年6月上市以来,已经现金分红10次,累计已实施现金分红为2.18亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对长虹华意2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为104.53亿元,同比增长9.01%;净利润为1.82亿元,同比增长81.67%;经营活动净现金流为5.6亿元,同比下降28.43%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为1.6亿元、1亿元、1.8亿元,同比变动分别为-22.78%、-38.94%、81.67%,净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润(元)1.64亿1亿1.82亿净利润增速-22.78%-38.94%81.67%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长239%,营业收入同比增长9.01%,应收票据增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速9.82%7.61%9.01%应收票据较期初增速27.08%-94%239%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长9.01%,经营活动净现金流同比下降28.43%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)89.11亿95.89亿104.53亿经营活动净现金流(元)1.72亿7.82亿5.6亿营业收入增速9.82%7.61%9.01%经营活动净现金流增速206.24%354%-28.43%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为11.45%,同比增长7.38%;净利率为1.74%,同比增长66.66%;净资产收益率(加权)为3.55%,同比增长273.68%。

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为3.55%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率2.27%0.95%3.55%净资产收益率增速-33.43%-58.15%273.68%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为1.63%,三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率1.01%0.43%1.63%
从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为37.1%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201812312019123120201231非常规性收益(元)7216.66万4270.46万6741.12万净利润(元)1.64亿1亿1.82亿非常规性收益/净利润72.16%42.7%37.1%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 商誉变动率超过30%。报告期内,商誉余额为0.6亿元,较期初变动率为-51.76%。

项目20191231期初商誉(元)1.32亿本期商誉(元)6391.41万
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-1.4亿元,同比下降118.53%。

项目201812312019123120201231资产减值损失(元)-8753.91万-6348.12万-1.39亿
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为59.63%,同比增长2.07%;流动比率为1.36,速动比率为1.14;总债务为38.27亿元,其中短期债务为36.59亿元,短期债务占总债务比为95.61%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为58.25%,58.42%,59.63%,变动趋势增长。

项目201812312019123120201231资产负债率58.25%58.42%59.63%
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至21.78。

项目201812312019123120201231短期债务(元)39.6亿36.33亿36.59亿长期债务(元)-2.28亿1.68亿短期债务/长期债务-15.9321.78
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为30.4亿元,短期债务为36.6亿元,广义货币资金/短期债务为0.83,广义货币资金低于短期债务。

项目201812312019123120201231广义货币资金(元)49.7亿30.48亿30.43亿短期债务(元)39.6亿36.33亿36.59亿广义货币资金/短期债务1.250.840.83
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为30.4亿元,短期债务为36.6亿元,经营活动净现金流为5.6亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201812312019123120201231广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)51.42亿38.3亿36.03亿短期债务+财务费用(元)39.76亿35.98亿36.49亿
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1.8亿元,较期初变动率为46.04%。

项目20191231期初预付账款(元)1.23亿本期预付账款(元)1.79亿
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长46.04%,营业成本同比增长8.05%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速-43.48%-5.52%46.04%营业成本增速9.55%9.28%8.05%
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为1.3亿元,较期初变动率为44.26%。

项目20191231期初其他应付款(元)9249.32万本期其他应付款(元)1.33亿
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为21.9亿元,公司营运资金需求为27.3亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-5.4亿元。

项目20201231现金支付能力(元)-5.36亿营运资金需求(元)27.25亿营运资本(元)21.89亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为8.38,同比增长28.44%;存货周转率为7.27,同比增长2.85%;总资产周转率为0.99,同比增长4.66%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为324.7万元,较期初增长2092.27%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)14.81万本期长期待摊费用(元)324.73万
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